Коефіцієнт рентабельності інвестованого капіталу показує, чи принесуть прибуток вкладені у проект чи бізнес кошти. Він не розглядається у вигляді одиночного значення: найчастіше його порівнюють із показниками конкурентів, середніми галузевими значеннями, а також оцінюють у динаміці. Підставою для розрахунку є відомості з форм № 1 і № 2: операційний прибуток (ф. 2), власний капітал (ф. 1) та довгострокові зобов'язання (ф. 1).
Перш ніж вкладати кошти у проект, стартап, бізнес, маркетингову акцію, важливо оцінити прибутковість чи збитковість такого заходу. Можна розрахувати показник NPV, однак для його оцінки не завжди є достатньо відомостей, а алгоритм його визначення дуже складний. Для оперативної оцінки доцільності фінансових вливань найкраще вибрати показник рентабельності інвестованого капіталу.
Рентабельність інвестованого капіталу(ROIC, ROI, РИК – Return On Invested Capital) – це фінансовий індикатор, який показує, скільки рублів прибутку принесе кожен вкладений у проект інвестицій.
Довідка! ROIC в економічній літературі та прикладних дослідженнях часто називають "прибутком на інвестований капітал", "прибутком на інвестиції", "прибутковістю інвестованого капіталу" або "нормою прибутковості", а також Return On Investment, Return On Total Capital, ROTC.
Рентабельність інвестованого капіталу характеризує віддачу, яку забезпечили вкладені у бізнес фінансові кошти. При цьому враховуються лише ті інвестиції, які були спрямовані на основну діяльність компанії.
Довідка!Інвестований капітал - це сума власних коштів та довгострокових зобов'язань, які були спрямовані на фінансування основної діяльності фірми. Якщо кошти акціонерів прямують безпосередньо у виробництво, то до них застосовний показник РВК.
Індикатор дозволяє оцінити як наявність прибутковості в інвестованого проекту чи бізнесу, а й ефективність використання вкладених у яких фінансових ресурсів.
Формула розрахунку рентабельності інвестованого капіталу
ROIC – показник, який розраховується як відношення операційного прибутку компанії (ст. 2200 Ф. № 2) до сумарних інвестованих коштів. При цьому за інвестовані кошти приймаються довгострокові зобов'язання (ст. 1400 Ф. № 1) та власний капітал (ст. 1300 Ф. № 2).
РІК = ВП / ДО + СК, де
РІК – рентабельність інвестованого капіталу;
ВП – операційний прибуток;
ДО - довгострокові зобов'язання;
СК – власний капітал.
Важливий момент!Нерідко практично операційний прибуток коригують на величину прибуток, множаючи їх у тотожність (1 - ставка податку).
У деяких випадках замість показника операційного прибутку при розрахунку Return On Invested Capital використовують чистий прибуток. Однак у цьому випадку можна отримати неточний результат, який залежатиме не від результатів основної діяльності, а від відсотків до виплат та податкових відрахувань.
Нормативне значення індикатора
Точного значення оптимального рівня рентабельності вкладених у основну діяльність коштів фінансовий аналіз не пропонує:
- по-перше, воно залежить від галузевої приналежності, особливостей функціонування та інших факторів;
- по-друге, оцінювати його слід у динаміці чи порівнянні з іншими підприємствами галузі.
Важливий момент!Найчастіше високе значення ROIC свідчить про ефективне управління вкладеними ресурсами. Однак воно також може стати наслідком прагнення керівників «вичавити» з бізнесу максимум прибутку в короткостроковому періоді, що негативно впливає на вартість компанії в довгостроковій перспективі.
Якщо за результатами розрахунку РВК виявиться негативним, то проект, стартап, бізнес – збиткові. Високе позитивне значення показника практично сприяє зростанню вартості акцій корпорації.
У чому недоліки коефіцієнта?
Підставою для розрахунку Return on Invested Capital виступають дані фінансової звітності - бухгалтерського балансу (Ф. № 1) та звіту про прибутки та збитки (Ф. № 2). Це формує деякі складнощі його аналізу:
- визначити, яким шляхом було отримано прибуток неможливо: його основою може бути регулярна ефективна діяльність чи разовий випадковий доход;
- директори компанії можуть штучно вплинути на показник операційного прибутку та, тим самим, необґрунтовано завищити РІК;
- на індикатор впливають інфляція, валютні курси (міжнародними компаніями), і навіть внутрішня облікова політика підприємства.
Важливий момент!Аналіз індикатора за рік, зазвичай, вимагає порівняння коїться з іншими підприємствами тієї ж галузі. Якщо розглядати в рамках однієї компанії, то важливо відстежити його динаміку за період щонайменше 3 роки.
Приклади розрахунку коефіцієнта
Для того щоб провести аналіз рентабельності вкладеного в основну діяльність капіталу, на практиці варто взяти показники за кілька років функціонування двох компаній з однієї галузі: гігантів виробництва олії в Росії: ТОВ «Південь Русі» та ТОВ «Bunge Limited (BG)» (торговельна марка "Олейна").
Висновок!Динаміка показника РІК для ТОВ «Південь Русі» у загальному тренді позитивна: з кожним роком вкладені у підприємство кошти використовуються дедалі ефективніше. У 2016 році корпорація проводила модернізацію виробництва, що призвела до зниження коефіцієнта. У 2016 році оновлене обладнання підвищило ефективність виробництва та рентабельність інвестованих коштів зросла.
Висновок!У рамках ТОВ «Bunge Limited (BG)» відзначається зростання ефективності використання інвестованого капіталу: показник РВК за три роки зріс на 5,8%. Така тенденція є сприятливим сигналом як власників підприємства, так потенційних сторонніх інвесторів.
Якщо порівняти індикатор ROIC у двох компаній, то можна дійти висновку про те, що ТОВ «Bunge Limited (BG)» більш ефективно використовує інвестований капітал, ніж його конкурент ТОВ «Південь Русі» (показники у 2016 році дорівнюють 0,092 та 0,011 відповідно ). У цьому світлі останньому варто переглянути політику використання ресурсів, що вкладаються в бізнес.
Детальна схема розрахунку коефіцієнта РВК на базі табличного редактора Excel наведена в
Прибутковість інвестицій на вкладений капітал визначається декількома способами, що залежать від основи виміру. Капітал може інвестуватися в реальний сектор економіки чи фінансовий.
Оцінка прибутковості інвестицій на вкладений капітал у реальний сектор економіки
Багато інвесторів здійснюють одночасне інвестування в активи реального сектора економіки та фінансові інструменти. Інструментом аналізу прибутковості таких вкладень є показники:
- Коефіцієнт повернення інвестицій (ROI);
- Рентабельність капіталу, що інвестується (ROIC).
p align="justify"> Коефіцієнт повернення інвестицій показує дохідність на вкладений капітал у бізнес в поточний момент і регулярно оцінюється в процесі діяльності інвестованого об'єкта.
Він визначається як відношення різниці доходу мінус витрати виробництва до повних інвестицій у бізнес у відсотковому вираженні.
- P – валовий дохід від вкладень;
- СF - витрати виробництва та звернення;
- I - повні інвестиції у бізнес.
Повні інвестиції в бізнес включають власний капітал і довгострокові зобов'язання об'єкта, що інвестується:
Де:
- Wc – власний капітал;
- Wr – довгострокові зобов'язання.
Даний показник відображає ефективність управління інвестиційним капіталом, за яким інвестор оцінює роботу менеджменту об'єкта, що інвестується. Позитивна оцінка діяльності виникає за ROI > 100%Це означає, що інвестиції окупилися і приносять прибуток. Розмір цього прибутку та динаміка її зміни та служить оцінкою ефективності діяльності компанії.
Наприклад:
- Власний капітал об'єкта, що інвестується, становлять на початок і кінець року 12,5 млн. рублів і 14 млн. рублів.
- Довгострокові зобов'язання відповідно: 2,5 та 4 млн. рублів.
- Валовий дохід на початку та наприкінці року склали: 65 млн. рублів та 78 млн. рублів.
- Недоліки виробництва відповідно: 44 і 51 млн. рублів.
Тоді ROI відповідно до формули (1), початку і поклала край року становитимуть: 40% і 50%, тобто. Коефіцієнт повернення інвестицій збільшився на 10%, що свідчить про високу ефективність роботи менеджменту компанії.
Іншим показником прибутковості інвестицій на вкладений капітал є показник ROIC (Return On Invested Capital) - у перекладі з англійської «поворот інвестованого капіталу», а по суті, рентабельність капіталу, що інвестується.
Він визначається як відношення чистого прибутку до інвестованого капіталу в основну діяльність об'єкта, що інвестується.
- NOPLAT – чистий прибуток, очищений від виплат дивідендів;
- Invested Capital – капітал, що інвестується в основну діяльність.
У російській економічній термінології це показник рентабельності інвестицій, але тільки тих, що вкладаються в основну діяльність, тобто рентабельність інвестицій в основний капітал. Основний капітал у разі передбачає основні фонди плюс чисті інші активи із сумою оборотних коштів у основну діяльність. Обов'язковою умовою розрахунку цього показника і те, що у розрахунок приймається чистий прибуток, створена лише тим капіталом, що у знаменнику цього показника. Іноді, у разі труднощів із виділенням із загальної вартості капіталу основного та визначенням саме ним створеного прибутку, вдаються до спрощеного розрахунку, поділяючи весь прибуток на вартість капіталу. Якщо розмір не основних фондів невеликий, то похибка показника буде невеликою і для аналізу прийнятною, але якщо це не так, то довіряти такому показнику не можна.
Цей показник демонструє інвестору здатність менеджменту об'єкта, що інвестується, генерувати додану вартість у порівнянні з іншими інвестованими об'єктами інвестора. Для таких оцінок використовують певний норматив – ставка доходу на інвестиції у конкурентному оточенні.
Ставка доходу на інвестиції - це відношення отриманого доходу до інвестицій, що викликали цей дохід у процентному обчисленні за конкретний період.
Наприклад, в інвестора три об'єкти, що інвестуються:
- 1 об'єкт початку року отримав чистий прибуток у вигляді 32 млн. рублів, а кінці року 43 млн. рублів, при інвестованому капіталі відповідно 30 і 40 млн. рублів;
- 2 об'єкт початку року отримав чистий прибуток у вигляді 50 млн. рублів, а кінці року 53 млн. рублів, при інвестованому капіталі відповідно 45 і 49 млн. рублів;
- 3 об'єкт початку року отримав чистий прибуток у вигляді 12 млн. рублів, а кінці року 13 млн. рублів, при інвестованому капіталі відповідно 6 і 8 млн. рублів.
Відповідно ROIC на початок та кінець року:
- для 1 об'єкта 106,7% та 107,5%;
- для 2 об'єкта 111% та 108%;
- для 3 об'єкти 150% та 162,5%.
Відповідно ставка доходу:
- для 1 об'єкта 107,5 – 106,7 = 0,8%;
- для 2 об'єкта 108 – 111 = -3%;
- для 3 об'єкта 162,5 – 150 = 12,5%.
Якщо інвестор вважає мінімально допустимим ставку доходу на 1 карбованець інвестицій рівний 10%, то 1 і 2 об'єкти інвестування не відповідають цій вимогі і повинні бути проаналізовані причини такої низької прибутковості інвестицій, а по другому об'єкту необхідний аналіз зниження прибутковості інвестицій додатково. У разі неможливості внесення збільшення прибутковості 1 та 2 об'єктів інвестування інвестор ставить питання про закриття інвестиційного проекту.
Якщо аналіз прибутковості інвестицій здійснюється протягом кількох років, то грошові потоки дисконтуються на момент аналізу прибутковості за прийнятою інвестором ставці дисконтування.
Недоліком цього показника є те, що менеджмент орієнтований на «вичавлювання» прибутку з інвестицій у будь-який спосіб у поточний момент, що може призвести до відставання в оновленні виробництва та призвести, зрештою, до втрати конкурентоспроможності компанії.
Оцінка прибутковості інвестицій на вкладений капітал у фінансові інструменти
Прибутковість інвестицій на вкладений капітал у фінансові активи складається з поточної та капіталізованої складових.
Поточний дохід визначається як різниця між ціною від продажу, отриманої наприкінці періоду розміщення коштів та ціною купівлі цінного паперу.
I = St - So
- I – поточний дохід інвестицій;
- So – ціна придбання цінного паперу;
- St – дохід, отриманий наприкінці періоду (року).
Наприклад, інвестор придбав 10 акцій за ціною 1000 рублів на початку року, а наприкінці його прибуток від продажу акцій становив 11 500 рублів. І тут = 11 500 - 10000 = 1500 рублів.
Відношення поточного доходу до вкладених інвестицій називається коефіцієнтом приросту капіталу або процентною ставкою і виражається такою формулою:
Де rt - процентна ставка, і для цього вкладення вона дорівнює 15%.
Ще один показник оцінки прибутковості на вкладений фінансовий капітал називається відносною знижкою. Він визначається як відношення поточного доходу до доходу наприкінці періоду:
Або для нашого прикладу: dt = 1500/11 500 * 100 = 13%.
Цей показник називають коефіцієнтом дисконтування. Процентна ставка завжди більша від відносної знижки.
Повна прибутковість відбиває приріст вкладеного капіталу за визначений період з урахуванням погашення цінних паперів.
Основним показником, який використовується в аналізі повної прибутковості, є показник прибутковість до погашення YTM, який схожий на внутрішній нормі прибутковості інвестицій IRR, являє собою середню ефективну процентну ставку, при якій величина всіх отриманих доходів шляхом дисконтування приведена до величини початкових інвестицій. Як і IRR цей показник досить складний у розрахунку, проте нижче представлена формула спрощеного розрахунку цього показника:
- YTM – дохідність до погашення;
- CF – потік поточних доходів від вкладень;
- Io – початкові інвестиції;
- n – кількість періодів;
- N – виплата інвестору в кінці періоду.
Наприклад, придбані 10 акцій за 10000 рублів приносять річний дохід:
- CF = 1500 рублів на рік;
- Io = 10000 рублів;
Капіталізація 10 акцій до кінця 3 року становила 1500 рублів:
- N = 11 500 рублів;
- n = 3 роки.
YTM = 4500 + (11500-10000) / 3 / (11500 +10000) / 2 = 46,5%
Очевидно, що дохідність до погашення суттєво вища від процентної ставки, що дозволяє стверджувати про доцільність даних інвестицій у фінансовий інструмент.
Основним критерієм оцінки ефективності діяльності будь-якої комерційної організації є показники прибутку та рентабельності (profitability ratios). Далі розглянемо методику розрахунку зазначених показників.
Показник рентабельності звичайного акціонерного капіталу (Return on Capital Employed, ROCE)
Коефіцієнт обчислюється як відношення чистого прибутку за вирахуванням дивідендів за привілейованими акціями до звичайного акціонерного капіталу. Формула розрахунку показника виглядає так:
ROCE = Зовнішність до інтересів і поїздок (EBIT) / Сапітал employed
ROCE = (Чистий прибуток - Дивіденди з привілейованих акцій) / Середня за рік величина звичайного акціонерного капіталу
p align="justify"> Середньорічна величина активів розраховується на базі балансу підприємства як півсума величини активів на початок і на кінець року або як середньоарифметичне величин балансу на кінець кварталів, що входять у звітний рік.
Показник Return on capital employed використовується фінансистами як міра прибутковості, яку приносить компанія вкладений капітал. Зазвичай це необхідно для порівняння ефективності роботи в різних видах бізнесу та оцінки того, чи генерує компанія достатньо прибутку, щоб виправдати вартість залучення капіталу.
Якщо підприємство не має привілейованих акцій і не пов'язане з зобов'язаннями щодо обов'язкової виплати дивідендів, то значення даного показника еквівалентно Return on equity (ROE).
Рентабельність інвестованого капіталу (Return on Invested Capital, ROIC)
Цей коефіцієнт розраховується як відношення чистого операційного прибутку компанії до середньорічного сумарного інвестованого капіталу. Формула розрахунку показника виглядає так:
ROIC = (Net operating profit - adjusted taxes) / Invested capital
ROIC = NOPLAT / Інвестований капітал * 100%
де, NOPLAT - чистий операційний прибуток за вирахуванням скоригованих податків.
Інвестований капітал - капітал, інвестований у основну діяльність підприємства. Як інвестований капітал повинен враховуватися лише капітал, вкладений у основну діяльність підприємства, як і, як і аналізований прибуток є прибутком від основний діяльності. У загальному вигляді, інвестований капітал можна обчислити як суму оборотних коштів в основній діяльності, чистих основних засобів та інших активів (за вирахуванням безвідсоткових зобов'язань). Інший варіант розрахунку - інвестованими коштами вважають суму власного капіталу та довгострокових зобов'язань. Деталі визначення величини інвестованого капіталу залежатимуть від особливостей ведення обліку та структури бізнесу.
Головна умова, яка має бути при цьому досягнута, це те, що при аналізі має бути врахований той і тільки той капітал, який використаний для отримання прибутку, включеного до розрахунку. Насправді часто вдаються до спрощеного підходу, у якому не виділяється основна діяльність підприємства, а аналіз ведеться за всіма інвестицій і всім доходам. Похибка цього припущення залежатиме від того, якою буде величина не операційного прибутку компанії в аналізованому періоді та наскільки великі інвестиції у неосновну діяльність. Враховуючи можливі припущення, формула ROIC може записуватись і в інших видах:
ROIC = ((Чистий прибуток + Відсотки * (1 - Ставка податку)) / (Довгострокові кредити + Власний капітал)) * 100%
ROIC = (EBIT * (1 - Ставка податку) / (Довгострокові кредити + Власний капітал)) * 100%
Показники величини інвестицій беруться за середньорічним значенням (визначається як сума початку і кінець року, поділена навпіл). У всіх випадках при розрахунку даного коефіцієнта передбачається використання даних із річних звітів про прибутки та збитки. Якщо при розрахунку використовується квартальна чи інша звітність, то коефіцієнт має бути помножений на число періодів звітності на рік.
Рентабельність сумарних активів (Return on Total Assets, ROTA)
Рентабельність сумарних активів (ROTA) розраховується, як правило, як відношення чистого прибутку до середньої величини активів. Переваги застосування даного коефіцієнта зрозумілі: максимізація ROTA змушує менеджерів збільшувати виручку, знижувати собівартість та невиробничі витрати (що належать до прибутку), зменшувати величину активів (за рахунок позбавлення від невиробничих активів, зниження дебіторської та кредиторської заборгованості). Розраховується за формулою:
ROTA = EBIT / Total net assets
ROTA = EBIT / Активи підприємства
де EBIT - прибуток за вирахуванням податків та відсотків (операційний прибуток).
Показник ROTA схожий лише з тією відмінністю, що з обчисленні ROTA використовується операційна, а чи не чистий прибуток.
Один із непомітних на перший погляд, але суттєвих недоліків ROTA – погіршення цього показника внаслідок залучення позикового капіталу. Крім того, орієнтація на цей показник не сприяє оптимізації структури активів та не враховує сезонну специфіку конкретного виду діяльності.
Показник ROTA особливо корисно застосовувати як додатковий для порівняння оцінки ефективності використання активів холдингів з різноманітним асортиментом або вертикальною інтеграцією. У разі можна оцінити, чи приносять вкладення даний актив (верстати, приміщення, запаси сировини складі) для виробництва певної продукції необхідну віддачу, і сформувати оптимальний набір активів для оптимального асортименту.
Рентабельність валового прибутку (Gross Margin Ratio, GPM)
Інша назва цього коефіцієнта – Gross margin ratio. Демонструє частку валового прибутку обсягом продажів підприємства. Розраховується за формулою:
GPM = Gross profit / Revenue
GPM = (Revenue - cost goods sold) / Revenue
GPM = Валовий прибуток / Сумарна виручка
Розрахунок провадиться для різних періодів часу, при цьому використовуються сумарні величини за період.
Рентабельність операційного прибутку (Operating Margin, OPM)
Показник демонструє частку операційного прибутку обсягом продажів. Розраховується за формулою:
OPM = Operating income / Revenue
OPM = Операційний прибуток / Сумарна виручка
Рентабельність чистого прибутку (Net Profit Margin, NPM)
Демонструє частку чистого прибутку обсягом продажів. Розраховується за формулою:
NPM = Net income / Revenue
NPM = Чистий прибуток / Сумарна виручка
Коефіцієнти, що оцінюють рентабельність капіталу, вкладеного у підприємство. Розрахунок провадиться для річного періоду з використанням середнього значення відповідних статей активів та пасивів. Для розрахунку за період менше одного року значення прибутку множиться на відповідний коефіцієнт (12, 4, 2), і використовується середнє за період значення оборотних активів. Для отримання значень у відсотках, як і в попередніх випадках, необхідно помножити значення коефіцієнта на 100%.
Рентабельність чистих активів (Return on Net Assets, RONA)
Рентабельність чистих активів демонструє відношення чистого прибутку до середньорічної величини необоротних активів та чистого оборотного капіталу.
RONA = Net income / (Fixed assets + (Current assets - Current liabilities))
RONA = Чистий прибуток / Чисті активи
Для промпідприємств формула розрахунку рентабельності чистих активів матиме такий вигляд:
RONA = (Plant revenue - Сosts) / Net assets
Розрахунок показника рентабельності чистих активів аналогічний до розрахунку рентабельності активів (ROA), але на відміну від RОА, RONA не враховує пов'язаних з ними зобов'язань компанії.
Зазначимо, що показник рентабельності не оцінює безпосередньо капітальні витрати, RONA нагадує менеджерам, що існують витрати на придбання та утримання активів.
Рентабельність оборотних активів (Return on Current Assets, RCA)
Показник RCA демонструє можливості підприємства у забезпеченні достатнього обсягу прибутку стосовно використовуваних оборотних засобів компанії. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим ефективніше використовуються оборотні кошти. Розраховується за формулою:
RCA = Net income / Current assets
RCA = Чистий прибуток / Оборотні кошти
Рентабельність необоротних активів (Return on Fixed Assets, RFA)
Цей коефіцієнт рентабельності демонструє здатність підприємства забезпечувати достатній обсяг прибутку по відношенню до основних засобів підприємства. Чим вище значення даного коефіцієнта, тим ефективніше використовуються основні засоби. Розраховується за формулою:
RFA = Net income / Fixed assets
RFA = Чистий прибуток / Позаоборотні активи
Головним завданням інвестування є отримання максимального прибутку від вкладених коштів. Для того, щоб спрогнозувати ймовірний прибуток та оцінити фінансові показники проекту, використовуються різні механізми. У цій статті ми розглянемо рентабельність капіталу, що інвестується, і з'ясуємо, як і за допомогою яких механізмів коректно її вирахувати.
Інвестований капітал
Під поняттям інвестованого капіталу розуміють обсяг коштів, спрямований на реалізацію проекту, розвиток виробництва товарів та послуг з метою отримання максимально можливого прибутку. При цьому джерела інвестицій можуть бути внутрішніми чи зовнішніми.
Серед внутрішніх засобів інвестування можна виділити частину чистого прибутку, що спрямовується на реалізацію проектів, що фінансуються. До зовнішніх, або позикових, коштів відносяться ресурси, використання яких пов'язане з подальшим вилученням частини прибутку для погашення цих вкладень.
Перший варіант передбачає вкладення частки отриманого прибутку на розвиток або вдосконалення виробництва, а також підвищення ефективності праці. Це, своєю чергою, призводить до збільшення надходжень від реалізованих товарів та послуг. Запозичення із зовнішніх джерел найчастіше є банківськими кредитами чи залучення коштів партнерів.
Слід зазначити, що з кількох структурних одиниць. До них належать матеріальні активи, кошти, і навіть нематеріальні фонди. До перших належать, наприклад, земельні ділянки і нерухомість. До фінансових активів належать акції, боргові зобов'язання та частини в інших підприємствах. Нематеріальні активи - це такі дії, спрямовані на збільшення бізнесу, як нарощування присутності на ринку або проведення маркетингових досліджень.
Рентабельність капіталу, що інвестується
Одне з основних місць у сфері інвестицій займає показник рентабельності капіталу, що інвестується. Цей параметр показує, наскільки ефективно вкладення власних чи позикових коштів у об'єкт інвестування. Завданням будь-якого бізнесу є збільшення частки компанії на ринку, набуття фінансової стабільності, а також заняття нових вільних ніш виробництва та реалізації товарів та послуг. Рентабельність капіталу, що інвестується, є зручним параметром для індикації цих процесів.
Коефіцієнт рентабельності
Для визначення рентабельності прийнято використовувати коефіцієнт ROIC (Return of Invested Capital). Необхідно відзначити, що цей індекс відноситься до категорії показників ефективності використання таких коштів, як сумарні активи, акціонерний капітал, валовий та операційний прибуток. Формула для розрахунку цього коефіцієнта виглядає так: дохід - собівартість/сума інвестицій.
Навіщо потрібен коефіцієнт рентабельності?
Слід підкреслити, що визначення коефіцієнта рентабельності капіталу, що інвестується, до вкладення коштів у проект дає можливість з'ясувати, наскільки доцільне первинне інвестування в конкретній ситуації. Крім того, на багатьох підприємствах економісти використовують показник рентабельності інвестованого капіталу ROIC для розуміння необхідності інвестицій як таких.
З рентабельністю інвестованого капіталу нерозривно пов'язаний такий фактор, як окупність. Саме цей показник вказує на період часу, за який вкладені кошти принесуть очікуваний дохід. На окупність впливають кілька причин, серед яких макроекономічні показники, а також характерні особливості конкретної галузі народного господарства.
На закінчення слід згадати про основні переваги та недоліки розрахунку рентабельності. Плюс є досить простий метод обчислення коефіцієнта ROIC. Як вже було сказано вище, для цього достатньо знати значення ймовірного прибутку та обсяг інвестицій, що вкладаються. Основним недоліком розрахунку рентабельності можна назвати присутність похибок, викликаних наявністю неврахованих фінансових процесів.
Однак для малого бізнесу та не надто великих інвестиційних проектів описана формула розрахунку коефіцієнта рентабельності інвестованого капіталу, безумовно, є достатньою.
При аналізі результатів діяльності компанії одним із найважливіших показників є прибутковість інвестованого капіталу. Також його називають окупність інвестицій, прибуток на інвестиції, рентабельність вкладень, ROI. Цей коефіцієнт показує, наскільки ефективно керівництво підприємства розпоряджається капіталом компанії. Чим більша прибутковість, тим краще. І при порівнянні кількох варіантів вкладення грошей, за інших рівних, інвестор вибере той проект, в якому вища рентабельність.
Прибутковість інвестованого капіталу розраховується за формулою на зображенні. Все досить просто: чистий прибуток (NI) компанії ділимо у сумі інвестованого капіталу (IC).
приклад.
Якщо у вас вкладено в кафе своїх 4 млн рублів і ще заборгованість – 1 млн, а прибуток за підсумками року склав 1,2 млн, то рентабельність
ROI = 1,2/(4+1) = 0,24 або 24%.
Якщо ви витягли з кафе у вигляді своїх дивідендів тільки 500 тисяч рублів, а 700 тисяч залишили у справі, а прибуток зріс у наступному році до 1,6 млн рублів, при заборгованості, що збереглася, то рентабельність наступного року складе
ROI = 1,6/(4,7+1) = 0,28 або 28%.
Висновок: рентабельність зростає, отже управління цього року здійснювалося краще, ніж минулого.
Методи підвищення рентабельності.
Збільшення результату дробу можна досягти двома шляхами: або збільшувати чисельник або зменшувати знаменник. Тому й шляхи підвищення рентабельності йдуть так само: збільшенням прибутку або зменшенням капіталу. Прибуток збільшується або збільшенням продажів або зниженням собівартості продукції.
Якщо ж компанія досягла у своєму розвитку стелі, то можна продовжувати створювати той самий потік прибутку, але вже вкладаючи менший капітал. Так роблять компанії типу МакДональдса. Вони вже є у кожному місці, де могли б поставити свій ресторан. Тому темпи зростання вони дуже незначні. Але при цьому рентабельність залишається весь час на дуже завидному рівні.
Ось ви поступово й освоюєте фінансову термінологію. Поступово стає зрозуміло, що для цього зовсім не обов'язково здобувати ще одну вищу освіту. Основні терміни доступні для розуміння та п'ятирічній дитині. А чому треба вибирати для своїх вкладень компанії з великою рентабельністю докладно пояснюється